สรุปแล้วเศรษฐกิจไทยกำลังดีหรือแย่กันแน่? อยู่ที่คุณถามใคร สภาพัฒน์ หรือ ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.)

EDGE Invest
1d·

สรุปแล้วเศรษฐกิจไทยกำลังดีหรือแย่กันแน่?
.
• หลังจากที่ สภาพัฒน์ ได้มีการประกาศตัวเลข GDP ไทย ไตรมาส 3 ปี 2023 ออกมาที่ 1.5% ซึ่งได้สร้างเซอร์ไพร์ให้กับตลาดเป็นอย่างมาก เพราะก่อนหน้านี้นักวิเคราะห์ต่างคาดการณ์กันว่า GDP ไทยจะเติบโตได้ถึง 2.4%
.
• สำหรับเรื่องนี้ #KKPResearch มองว่ายังมีอีก 2 ประเด็นที่น่าสนใจ เพราะจะมีผลต่อการตัดสินใจดำเนินนโยบายเศรษฐกิจในระยะข้างหน้านี้ ซึ่งจะมีเรื่องอะไรบ้าง EDGE INVEST จะมาสรุปให้ฟัง
.
.
╔══════════════════╗
พบบทวิเคราะห์เจาะลึกอีกเพียบ
ในแอป KKP MOBILE ดาวน์โหลดเลย
https://go.edge.co.th/KKPResearchInfographic
╚══════════════════╝
.
.
#ประเด็นที่ 1 - ตัวเลข GDP ที่ชี้กันไปคนละทางระหว่างด้าน “การผลิต” และ “การใช้จ่าย”
• ตัวเลข GDP ในไตรมาส 3 ที่ออกมานั้น แสดงให้เป็นถึงความแตกต่างกันระหว่าง GDP ด้านการผลิตและการใช้จ่าย ที่มีความแตกต่างกันมากถึง 11.2%
.
• โดยตัวเลข #GDPด้านการผลิต ในไตรมาส 3 เติบโตขึ้นเพียง 1.5% สะท้อนให้เห็นถึงการฟื้นตัวที่ช้ากว่าที่มีการคาดการณ์ไว้ของเศรษฐกิจไทย
.
(โดยภาคเกษตรกรรมเติบโตเพียง 0.9% ภาคอุตสาหกรรมหดตัวไป -2.8 ขณะที่ภาคบริการแม้จะออกมาไม่แย่นัก แต่ก็ไม่เป็นไปตามคาด โดยเติบโตที่เพียง 3.9% เท่านั้น)
.
• ขณะที่ ตัวเลข #GDPด้านการใช้จ่าย ที่ออกมา กลับสะท้อนถึงการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งของเศรษฐกิจไทย
.
(เป็นผลจากการบริโภคที่เติบโตขึ้น 8.1% การลงทุนภาคเอกชนเติบโตขึ้น 3.1% การส่งออกสินค้าหดตัว -3.1% แต่พอรวมกับภาคบริการก็ยังเติบโตได้เล็กน้อยที่ 0.2% จะมีเพียงการใช้จ่ายและลงทุนภาครัฐที่หดตัวไป -4.9% และ -2.6% เท่านั้น)
.
• ความไม่สอดคล้องกันที่เกิดขึ้น ส่วนหนึ่งอาจอธิบายได้ว่าเป็นผลจาก #การบริโภคสินค้าคงคลังที่หดตัว ถึง -7.1% ในไตรมาสที่ผ่านมา แต่นั้นก็ยังไม่เพียงพอที่จะอธิบายถึง “Error” ที่มีอยู่ถึง 5% ได้
.
• นี่จึงเป็นที่มาของคำถามสำคัญในตอนนี้ว่า “เศรษฐกิจไทยกำลังฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งหรือจริงๆ กำลังแย่กันแน่”
.
.
#ประเด็นที่2 - GDP ที่มีค่าส่วนต่างทางสถิติกว้างขนาดนี้อาจนำไปสู่การตัดสินใจดำเนินนโยบายที่แตกต่างกันอย่างมาก ระหว่างนโยบายการคลังและการเงิน
.
• ถือว่าไม่บ่อยนักที่ภาพเศรษฐกิจของ 2 หน่วยงานเศรษฐกิจหลักอย่างสภาพัฒน์ และ ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) ในฐานะผู้ดูแลนโยบายการเงิน จะแตกต่างกันขนาดนี้
.
#สภาพัฒน์ในวันที่มองโลกในแง่ร้าย
• ในวันนี้ สภาพัฒน์ มองว่าเศรษฐกิจไทยกำลังจะย่ำแย่ โดยคาดการณ์ว่า GDP ในปีนี้จะเติบโตเพียง 2.5% (จากเดิมที่ 2.75%) และปีหน้าจะเติบโตเพียง 3.2%
.
• คาดการณ์ดังกล่าวนี้ จะมีนัยยะต่อนโยบายทางการคลังอย่างชัดเจนว่า #รัฐบาลอาจจำเป็นต้องใช้นโยบายการคลังกระตุ้นเศรษฐกิจ หากมีเป้าหมายจะให้เศรษฐกิจไทยกลับมาเติบโตได้ 5%
.
.
#มุมมองอีกด้านของธนาคารแห่งประเทศไทย
• ขณะที่ ธปท. ในการประชุม กนง. ครั้งล่าสุด มองว่าเศรษฐกิจไทยกำลังฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง จากตัวเลขการบริโภคภาคเอกชนที่เติบโตสูงสุดในรอบกว่า 10 ปี
.
• ธปท. ได้มีคาดการณ์ GDP ไทยปีนี้ว่าจะเติบโตที่ 2.8% และ 4.4% ในปีหน้า แม้ว่าส่วนหนึ่งเป็นเพราะ ธปท. ได้รวมผลของมาตรการ #digitalwallet ไปแล้วก็ตาม
.
• เมื่อประกอบกับภาวะเงินเฟ้อที่อาจเร่งตัวขึ้น จึงนำไปสู่ #การปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบายอย่างต่อเนื่อง ของ กนง. ในช่วงที่ผ่านมา
.
.
แต่ไม่ต้องรอกันนาน เพราะในสัปดาห์หน้าจะมีการประชุม กนง. ครั้งสุดท้ายของปี เราจะได้เห็นกันว่า กนง. จะยังยืนยันภาพเศรษฐกิจที่ฟื้นตัวได้ดีต่อไปและยังคงดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับ 2.5% หรือไม่
.
หลังจากที่ตัวเลข GDP ไตรมาส 3 ออกมาต่ำกว่าที่คาดมาก
.
แต่ไม่ว่า กนง. จะตัดสินใจอย่างไร สิ่งที่ท้าทายคือการประเมินภาพเศรษฐกิจไทยภายใต้เครื่องชี้วัดเศรษฐกิจที่ชี้ไปกันคนละทาง
.
เพราะหากภาพที่ต่างกันนำไปสู่การดำเนินนโยบายที่สวนทางกันแล้วอาจส่งผลต่อประสิทธิภาพของนโยบายในภาพรวม
.
.
อย่าลืมตั้งค่าการติดตามเพจเป็นแบบ Favorite เพื่อไม่ให้พลาดทุกประเด็นสำคัญจากเรา!
.
---------------------------------
รับข่าวสารเกี่ยวกับการลงทุนให้มากขึ้น อย่าลืมเป็นเพื่อนกับเรา
Add line: @KKPS
หรือคลิกที่ https://go.edge.co.th/LINEKKPS
.
#EDGE #EDGEInvest #KKPResearch #เศรษฐกิจไทย #ตลาดหุ้น #ตลาดทุน